面板谷底大翻身?友達董座泄口風 曝最快時間點

終端消費性電子需求疲弱,面板廠透過產能調控來維持產品報價,就在去年10、11月,TV面板因較早進入庫存調整,大尺寸面板報價受惠年底旺季與急單效應。(圖/先探投資週刊提供)

面板產業經過一年半的調整,報價已來到低檔區,庫存也修正至合理範圍,報價正醞釀反彈;此外,隨着面板規格的升級,驅動IC廠營運也將迎來複蘇。

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去年以來,終端消費性電子需求疲弱,面板廠透過產能調控來維持產品報價,就在去年十、十一月,TV面板因較早進入庫存調整,大尺寸面板報價受惠年底旺季與急單效應,使價格短暫上升,第四季面板價格平均反彈三~十%,但在十二月之後TV面板報價連續三個月持平表現,目前庫存已回落至健康水位六~七週以下,未來報價有可能率先反彈。在IT面板部分,主要觀察PC、NB面板及監視器面板,由於目前IT市場通路庫存仍較TV高,約八~十週以上,但受到面板廠減產效應逐步顯現,報價跌幅已收斂至個位數,市場預期本季有望止跌。

近期面板大廠友達剛召開完法說會,受到整體景氣下行、面板價量齊跌影響,去年營收二四六七.九億元,年減三三.四%,營運由盈轉虧,全年虧損二一一.○一億元,EPS負二.三九元。

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友達、羣創展望不悲觀

由於受到疫情帶來的需求紅利消退,PC、TV銷售量逐漸回到疫情前水準,根據Gartner統計,去年第四季全球PC出貨量約六五三○萬臺,年減二八.五%,幅度創下該機構追蹤以來最大降幅,全年PC出貨量則失守三億臺大關,下滑至二.八六億臺,年減十六.二%,但銷售量仍略高於疫情前。不過,此衰退趨勢並沒有改變,受到消費者在過去疫情期間已大量購買新機,企業用戶則受到經濟放緩影響,推遲購買新機,Gartner預測整體市場衰退趨勢估將持續到二○二四年初。

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雖然整體市場銷售持續衰退,但先前友達透過產能、產品組合調整,效果已開始顯現,首先是庫存方面,經過長達一年半的調整,去年第四季存貨天數已降至四八天,季減六天。先前董事長彭浪也透露,今年電子業景氣最快將於第二季起回暖,並有逐季往上的趨勢。

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再來是產品組合方面,友達透過雙軸轉型策略(Go Premium and Go Vertical),在非純面板(系統、準系統、太陽能電廠投資及智慧製造等)營收佔比已超過十%。像是轉投資太陽能事業營收超過二○○億元,與在消費性電子展(CES)所展示的智慧座艙等車用產品,包括儀表板、中控臺等,另外在次世代顯示器(Mini LED與Micro LED)應用方面也領先市場,其中Mini LED產品已應用於電競等高階IT產品,Micro LED未來將率先應用於穿戴式裝置。市場看好友達在雙軸轉型策略持續進行,將有助於提升整體毛利率,使公司獲利更加穩健。

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AMOLED滲透率續增

另一面板大廠羣創去年營收二二三七.一六億元,年減三六.一%,營收創繼合併奇美以來新低。不過在未來展望方面,羣創對整體營運仍維持審慎樂觀看法,受到去年第四季電視面板有急單後,近期IT面板也有急單出現,且預期首季庫存去化持續,對第二季營運審慎樂觀,並期待第三季產業回溫。

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根據TrendForce研究顯示,隨着AMOLED面板在手機應用上逐漸增加,預估二○二二年採用AMOLED面板的手機滲透率約四七.七%,今年將達五○.八%。中國面板龍頭京東方近期表示,去年雖然整體市場表現不佳,但AMOLED出貨量仍維持年增三成以上,並預期今年雙位數成長幅度可望持續。(全文未完)

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《先探投資週刊2235期》

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